Fitch Ratings expresa incertidumbre sobre las reservas internacionales de Bolivia
La agencia internacional Fitch Ratings cuestiona la capacidad del país para mantener un aumento sostenido de sus reservas internacionales, a pesar de las recientes medidas económicas y el acuerdo con el FMI.
Fitch Ratings ha manifestado sus dudas acerca de la habilidad de Bolivia para consolidar un aumento constante en sus Reservas Internacionales. Esto ocurre en el contexto de una reciente flexibilización del régimen cambiario y un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
El análisis de la calificadora señala que las reservas en divisas, excluyendo el oro, sufrieron una disminución significativa, cayendo de 897 millones de dólares a finales de mayo a 472 millones en julio, a pesar de la emisión de un bono soberano de 1.000 millones de dólares durante ese periodo.
Aunque se observó una recuperación posterior, alcanzando aproximadamente 800 millones de dólares al 14 de agosto, Fitch considera que aún no es claro si este repunte representa una tendencia sostenida.
La agencia también destaca que persiste una escasez de combustibles, lo que podría indicar una demanda adicional de divisas. En este contexto, el Banco Central de Bolivia (BCB) ha llevado a cabo intervenciones para controlar la volatilidad del tipo de cambio del dólar.
Fitch ha advertido que los niveles bajos de reservas líquidas pueden limitar la capacidad del BCB para gestionar el tipo de cambio bajo el nuevo régimen, además de reducir el margen para cumplir con obligaciones financieras externas.
En el corto plazo, se estima que las reservas podrían aumentar gracias a desembolsos del FMI y a la posible atracción de otros financiamientos multilaterales. Sin embargo, la agencia advierte que aún se desconoce el monto y el cronograma de estos recursos.
Adicionalmente, Fitch señala que el programa financiero necesita la aprobación de la Asamblea Legislativa en un clima político complicado, marcado por tensiones y la reciente censura al ministro de Economía.
La calificadora concluye que una acumulación sostenida de reservas dependerá de ajustes económicos más amplios que acompañen el nuevo régimen cambiario, siendo el ajuste fiscal un aspecto fundamental, aunque con perspectivas inciertas. Además, el gobierno de Rodrigo Paz ha proyectado una reducción del déficit fiscal al 9% del PIB para 2026, en comparación con el 10,3% de 2025.
Finalmente, Fitch destaca que, más allá de los recursos del FMI, la recuperación de las Reservas Internacionales será crucial para mejorar la calificación soberana del país, siempre que se logren avances en los ajustes macroeconómicos.