Evaluación de Moody's sobre la economía boliviana: superávit comercial y desafíos energéticos
La calificadora Moody's destaca el superávit comercial de Bolivia, pero advierte sobre la insuficiencia de divisas y el incremento de costos debido a la eliminación de subsidios al diésel.
La agencia internacional de calificación Moody's Local Bolivia expresó que el país ha logrado un superávit comercial en lo que va del año, pero que este resultado tendrá repercusiones diversas en su economía. Se señala que la disponibilidad de divisas será insuficiente y que los costos incrementarán tras el levantamiento de la subvención al diésel.
Según Moody's, el superávit comercial esperado para 2026 generará efectos dispares en los distintos sectores económicos. Aunque la minería y las actividades relacionadas con metales preciosos se beneficiarán de las divisas, otros sectores, especialmente aquellos que dependen de importaciones, se verán afectados por restricciones en el abastecimiento y un aumento en los costos energéticos.
La calificadora señala que el principal riesgo para los sectores económicos radica en la "insuficiencia" de divisas, lo que obstaculiza la normalización de las importaciones y sus costos operativos. Esto afectará especialmente al transporte, la construcción, la agroindustria, la manufactura y el comercio, que requieren insumos, equipos y combustible importados para operar correctamente.
El informe también destaca que el saldo positivo de 3.682 millones de dólares en la balanza comercial es principalmente atribuible a los suministros industriales. Sin embargo, al excluir esta categoría, se observa un déficit comercial de aproximadamente 2.013 millones de dólares.
La dependencia de Bolivia en materia energética se identifica como un canal crítico que transmite riesgos a los sectores productivos. Durante el primer semestre del año, las importaciones de combustibles y lubricantes sumaron 1.203 millones de dólares, lo que representa el 25,39 % del total importado por el país en ese periodo.
El reciente decreto 5676, que incrementó el precio del diésel a 18 bolivianos para los grandes productores, podría aliviar parcialmente la presión sobre las divisas si se mejora el abastecimiento del combustible. Sin embargo, esta medida también elevará los costos para sectores altamente dependientes del diésel, como la agricultura, minería, construcción, industria, transporte y logística.
Finalmente, Moody's Local indica que aunque el incremento en las reservas internacionales netas puede ayudar a moderar las restricciones de liquidez, su efectividad dependerá de la disponibilidad de divisas líquidas. Las reservas pasaron de 3.617 millones de dólares a finales de junio a 4.214 millones en septiembre, con un aumento notable de los recursos líquidos.
El resultado comercial obtenido en el primer semestre se considera un apoyo importante para los sectores que generan divisas, aunque no elimina las vulnerabilidades de aquellos que dependen de importaciones.